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L'huile de palme et son marché : la modélisation de la volatilité

Voituriez T.. 1999. Paris : Université Panthéon-Sorbonne, 343 p.. Thèse d'université -- Sciences Economiques.

Mesurer, comprendre et prévoir les changements de la volatilité des cours d'un produit de base, l'huile de palme, est l'objet de ce travail. L'hypothèse est que les deux paramètres de l'ajustement walrasien, la taille du marché et la vitesse d'ajustement, sont les déterminants des changements de la volatilité dans le temps. La vérification a lieu en trois temps. Une analyse économétrique présente d'abord les grandes propriétés statistiques d'une série temporelle des cours mensuels de l'huile de palme enregistrés à Liverpool puis à Rotterdam, de janvier 1818 à janvier 1998. Au terme de l'analyse, un modèle de changements de régime de la volatilité sous chaînes de Markov est estimé, qui fournit une datation des changements de la volatilité survenus depuis 1818. Une analyse retrace l'histoire du marché mondial des huiles et graisses depuis le XIXe siècle. Les deux paramètres de l'ajustement walrasien sont mesurés : le premier, la taille du marché, par la part relative de l'huile de palme dans le commerce des huiles et graisses, le second, la vitesse d'ajustement, par la distance séparant l'offre d'exportation de la demande d'importation. Pour vérifier l'existence d'une relation déterministe entre les changements des paramètres de l'ajustement walrasien et les changements de la volatilité, deux modèles de comportement de négociant sont écrits, le premier à un produit et deux horizons d'échanges, le second à deux produits substituables et deux horizons d'échanges. Ils reproduisent toutes les propriétés statistiques mesurées en première partie et génèrent une chronique proche de la série réelle, confirmant l'hypothèse. Les implications politiques, au premier rang desquelles on trouve la remise en cause de l'idée que la libéralisation du commerce et l'accroissement de la taille d'un marché de matières premières réduiraient la volatilité, sont discutées en conclusion

Mots-clés : huile de palme; corps gras; histoire; marché des produits de base; stabilisation des prix; analyse économique; Élasticité des prix; formation des prix; offre et demande; négociant; méthode statistique; modèle économétrique; modélisation

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