Comment s'ajuste les diverses formes de capital des ménages ruraux face aux contextes et aux conjonctures auxquels ils font face ? Ce papier met l'accent sur les trajectoires de livelihood des ménages afin d'identifier les processus d'appauvrissement ou d'enrichissement à travers l'accumulation, la substitution ou la cession de capital. Il démontre que les ajustements du capital diffèrent selon la combinaison initiale de dotations. Il souligne également l'importance des contextes locaux sur les mobilités entre les profils de livelihoods par le biais d'une analyse comparative entre deux zones rurales malgaches à dynamiques contrastées.