Le développement peut être appréhendé comme un processus de gestion de portefeuille de capitaux, que ce soit au niveau des pays ou au niveau des ménages. A Madagascar existe un réseau d'observatoires ruraux qui suit depuis plusieurs années de nombreux ménages dans diverses régions. Pour mieux asseoir ses analyses, le cadre conceptuel des livelihoods est mobilisé dans un essai de quantification des stratégies de ces ménages en matière d'accumulation de capital comme en matière de diversification des revenus. Une région particulièrement dynamique a été retenue (Lac Alaotra). Pour 252 ménages et 7 années, les niveaux de dotation en capital sont mis en relation avec 6 types de trajectoires de diversification des revenus dans une analyse diachronique. Les résultats y soulignent l'importance des opportunités liées à l'exploitation des ressources naturelles et différentes formes de diversification dans la progression de certains groupes de ménages.